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镍:短期基本面得到支撑,期货价格有望企稳回升。

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镍:短期基本面得到支撑,期货价格有望企稳回升。

热门栏目可选股票数据中心市场中心资金流模拟交易客户端下载新浪财经应用,查看更多期货信息和微博视图。原题:镍:短期基本面得到支撑,期货价格有望企稳回升。资料来源:文华金融(作者:何燕、东海期货)——近期,中国高层官员多次严厉打击大宗商品价格,在政策调控风险下市场情绪明显降温,商品价格整体呈现出高位回落的趋势,而镍价也跟随市场震荡调整的趋势。虽然镍基本面长期不乐观,市场预期相对一致,但我们也可以看到,短期来看,镍基本面仍有明显支撑。

供应侧有限,需求侧得到支持。供需矛盾仍有可能发酵。届时,镍价有望企稳回升。短期供应面有限。近期镍铁现货紧张,尤其是汾尼供应紧张。由于一些海外厂商的减产,产量下降。同时,海外经济复苏伴随需求的增加,导致汾尼进口大幅减少。据Mysteel统计,2021年4月,我国汾尼进口量仅8400吨,创近两年新低,同比减少4800金属吨,跌幅36.67%;5200吨金属同比下降38.33%;镍铁进口总量315900吨,同比减少18500吨,下降5.52%。

目前市场预计,汾尼的短缺将在5、6月持续,这可能导致钢厂纯镍采购增加。纯镍,国内库存仍处于非常低的水平。据Mysteel统计,截至5月26日,国内镍板块现货库存仅为12.23万吨,连续4周减少;LME库存小幅下跌至24.8万吨;上一期镍库存为8406吨,其中入库库存仅6659吨。此前,俄罗斯镍供应仍受到市场关注。一季度,诺里斯克镍因矿井渗水事故减产。一季度,产量下降约10%,市场仍担心二季度俄罗斯镍供应。

从进口数据看,4月份国内和俄罗斯镍进口量仅463.14吨,为10年来最低。虽然挪威镍进口量有所增加,以弥补俄罗斯镍的短缺,而上一家期货交易所5月21日宣布,新挪威板可用于交付上海镍合同,但国内仓单库存短期改善仍相对有限。主要是由于挪威大盘产品的磅差较大,使得上一期难以满足6吨/手的交货要求,公共仓库的可交付量相对较小。此外,挪威镍是现货优质品种,目前上涨200-500元/吨,短期内不适合送货。因此,消息发布时,上海镍月价差仅在远月修复为contango结构,近月合约仍维持小的后撤结构,短期仓单短缺风险并未得到充分缓解。

此外,对于镍矿,虽然菲律宾已进入镍矿山出口高峰期,但近几天天气恶劣,导致船舶装运延误,部分船舶严重延误。预计5月份的整体出货量将逐月下降。此外,当前全球航运能力紧张持续,周内货运报价有上升趋势。因此,镍矿山的整体供应回收短期内也受到限制。不锈钢厂生产调度高,支持对镍的需求。对于下游不锈钢,目前不锈钢厂的盈利水平仍处于较高水平,所有不锈钢都处于盈利状态。据Mysteel计算,截至5月25日,在不同冶炼工艺模式下,民营304热轧不锈钢现货利润1200-1500元/吨,同比增长500-1000元/吨;民营304冷轧不锈钢现货利润800-1200元/吨,同比增长700-1100元/吨。

不锈钢厂的高利润也将刺激。